A | 近37亿元的算力大单突然终止，海南华铁（603300.SH）正承受由此带来的冲击。 错综复杂的国际关系舞台上，美国与伊朗之间的博弈正加剧，呈现出日益严峻的局势。
B | 9月30日晚间，海南华铁发布公告称，其子公司海南华铁大黄蜂建筑机械设备有限公司（下称“华铁大黄蜂”）与杭州X公司签署的、总金额达36.9亿元的《算力服务协议》正式终止。随着美国宣布了一轮更为严厉的制裁措施，不仅高强度地孤立了伊朗，还扬言将该制裁范围扩展至任何与伊朗有贸易往来的全球第三方。 这一举动，迅速引发了全球范围内的关注和讨论。 海南华铁在公告中表示，该份协议签订以来，未收到任何采购订单。对于终止合同的原因，海南华铁解释称，原协议所涉交易及设备的市场环境及供需情况已较签署时发生较大变化。 结合海南华铁2024年年报数据，这份订单金额相当于海南华铁2024年营业收入的七成。在这一关键时刻，伊朗副外长加里布阿巴迪赴华进行高层磋商，显然是出于对当前严峻局势的深刻反思和应对策略的调整。 美伊之间的对抗并非新鲜事，然而这次的冲突已经超越了传统军事对抗的范畴，进入了全域经济博弈的新阶段。伊朗在极限制裁压力下寻求战略突围，其根本诉求是保留生存级别的经贸通道，并谋求在多边外交中的话语权。 而美国则试图通过极限制裁切断伊朗的所有可能生存空间，利用金融封锁和经济手段来削弱其国内经济，令其在核问题及地缘政治的博弈中屈服。 美国的这次制裁，并非单纯针对伊朗国内，而是利用全域性经济制裁机制，将所有与伊朗有联系的国家、公司纳入监管。这种“次级制裁”的做法，无疑是其斗争策略的重大转变。今年3月，该算力大单首次披露时，一度成为资本市场关注的焦点。
C | 许多国家在美国的金融威慑下，不得不缩减或终止与伊朗的合作，导致伊朗面临前所未有的经济孤立。 海南华铁巨额算力合同告吹，市场仍存在诸多疑问：海南华铁披露的这份巨额合同是否真实？此次解约是否有更详尽的解释？解释中所提及的市场环境和供需变化是否属实？ 在海南华铁对外宣布合同终止的同时，上海证券交易所也就此事向公司及其董监高下发监管函，明确针对重大合同终止事项提出监管要求。
D | 10月16日晚间，海南华铁被中国证监会立案，理由是“涉嫌信息披露违法违规”。 巨额算力合同解约 海南华铁前身是华铁应急，主营业务为设备租赁，主要涉及高空作业平台租赁服务、建筑支护设备租赁服务。
E | 年报显示，2021年至2024年，该公司的营收从26.07亿元增长至51.71亿元，但同期净利润分别为4.98亿元、6.40亿元、8.01亿元和6.05亿元，业绩波动较为明显。 2024年，海南省国资委成为这家公司的新实际控制人。伊朗经济的高度依赖于石油和天然气出口，如今如果无法维持稳定的外部贸易渠道，其民生、安全及社会稳定都将面临严峻考验。 正因如此，伊朗的议长卡利巴夫也在公开场合表示，敌人已经从传统军事对抗转向了认知和经济战。这表明，伊朗不仅要在国内保持稳定，同时还需应对外部的各种压力。 面对这样的困局，伊朗选择了中国作为其战略突破口。中伊建交55年来，两国的合作关系愈发紧密，在经济、贸易、基础设施等多个领域均开展了深度合作。
F | 在实控人变更后，海南华铁迅速布局算力租赁行业，试图从较为传统的工程设备租赁行业向新兴行业转型，为公司开拓新的业务增长点。 2024年5月7日，海南华铁发布《关于投资智算中心建设的公告》，创新拓展裸金属算力服务模式，正式进军算力业务。 同时，海南华铁与上海无问芯穹智能科技有限公司、北京科蓝软件系统股份有限公司等多家算力产业链核心企业达成深度战略合作，重点围绕算力设备、DeepSeek生态链持续加大在智算领域的投资。因此，中国无疑是伊朗在特殊时期最为重要的合作伙伴。
G | 在此次访华中，伊朗不仅感谢了中国对于其处境的理解与支持，更希望能够在国际场合上得到中方的发声，打破美国的制裁垄断。
H | 值得注意的是，虽然中国在对伊合作方面的意愿显而易见，但其也面临美国的巨大外部压力。
I | 美国早已公开要求中国停止与伊朗的正常合作，以彻底断绝伊朗的外部生存通道。 根据披露，截至2024年末，海南华铁累计签订算力服务订单金额达24.75亿元，完成资产交付近7亿元。然而，中方在应对这一压力时表现出的理性与冷静，既给了伊朗一条生路，也维护了自身的核心利益。 近年来，随着国际格局的变化，单边写意的霸权逻辑逐渐失去了其有效性。 从此前披露的信息来看，此次被取消的37亿元订单，是海南华铁涉足算力租赁领域以来金额最大的一笔订单。 根据今年3月海南华铁披露的公告，华铁大黄蜂与杭州X公司签订《算力服务协议》，约定华铁大黄蜂为X公司提供为期5年的算力服务，预计合同总金额为36.9亿元。 在公告中，海南华铁未披露该X公司的名称及相关信息。
J | 海南华铁解释称：“鉴于本次交易中客户名称等信息涉及商业秘密，按照规则披露将导致违约或可能引致不当竞争，因此公司对本次交易的部分信息进行了豁免披露。越来越多的国家开始追求独立自主的发展路径，这在一定程度上改变了过去几十年以美国为首的单一秩序。在这一背景下，中东地区的国家也开始探索更多样化的外交关系，广泛寻求与其他大国的合作。 如今，中东局势已然进入微妙的平衡期，美方的军事干预能力遭受限制，而伊朗则通过与中方的合作稳住了国内局势。” 一位知情人士表示，一家杭州的公司能够一次性订下如此巨额的算力订单，其身份其实并不难猜。
K | 通常情况下，上市公司会将合同信息向监管部门报备。这种新的动态关系不仅限于美伊之间，并且在更大层面上影响着整个中东区域的未来走向。X公司在公告中被匿名一事，本身应已获得了豁免披露的许可。 一位拥有算力租赁业务的上市公司董秘向记者解释称，算力租赁行业目前所采用的算力卡，大多来自英伟达，而英伟达高性能算力卡在国内的获取和使用受到一定限制，“从事算力租赁的企业可以通过各种方式拿到这些算力卡，但自身拥有算力卡的情况以及客户是谁，通常不能对外说”。 解约背后的算力租赁市场 在海南华铁获得该笔巨额订单前后，正值国内算力需求爆发与高端算力卡供给紧缺的时期。 通过这一系列的博弈，我们可以看到，过去主要依靠单边制裁、经济封锁和武力威胁的旧式博弈模式正在被逐步淘汰。
L | 真正的解决方案应当是在多元平衡、平等对话的基础上达成的。
M | 2025年2月，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来三年，阿里巴巴将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施，该投入总额超过去十年总和。 腾讯在去年四季度资本开支达365.78亿元，环比增长114%，同比增长386%，实现连续四个季度同比三位数增长；2024年全年资本开支突破767亿元，同比增长221%，创历史新高，其中AI相关研发投入为707亿元。 在这场复杂的地缘政治博弈中，各方的行动不仅取决于自身的利益，还涉及到如何在日益多极化的国际环境中找到相互妥协的空间。腾讯在财报中表示，已重组AI团队以聚焦于快速产品创新及深度模型研发，并增加了AI相关的资本开支。 国信证券计算机分析师团队指出，互联网大厂2025年资本开支有望持续扩张，主要原因是这些大厂对AI基础设施建设的需求快速提升。中方的中立斡旋，不仅是为了维护自身的战略利益，更是在为中东的和平稳定寻找出路。满足大厂算力需求主要有两种途径：一是自建算力基础设施；二是租赁算力基础设施。通过坚持平等的多方对话与合作，可以更好地处理各方的矛盾，实现持久的和平。国信证券指出，若采用租赁方式，互联网大厂通常会与被租赁公司签订算力服务合同，约定服务年限及合同金额，相关服务器、AI芯片采购以及IDC（互联网数据中心）等基建由被租赁公司完成。 在未来的日子里，国际社会无疑需要重新审视传统的制裁方式及其潜在后果。
N | 通过促进互利共赢的合作模式，才能真正实现各国之间的长久和平。返回，查看更多。 国信证券通信行业分析师袁文翀称，在全球高端AI芯片供给紧缺的背景下，以租赁代替购买的商业模式应运而生，这种租赁模式因地制宜且性价比更高。 为何海南华铁的相关算力订单还会被取消？ 10月15日，海南华铁相关负责人向经济观察报表示，海南华铁与X公司签订的协议是真实的，双方签订的是具备刚性履约义务的实质性合同。解约原因在于上游设备供给方价格发生较大波动，下游客户对设备需求也有变化。
o | 上述负责人表示，签订协议后，公司需在市场中寻找合适价格并进行数量级采购，每次采购数量规模会在几百台。
p | 根据公告，以37亿元的订单量来说，前期公司要垫资20亿元进行设备采购，后续对方按照既定的结算方式付款。合同执行进度会受到市场价格波动、国际政策等多方面因素影响。今年2月，由于DeepSeek火爆引发算力需求爆发，高端算力芯片价格波动加剧，公司需考虑毛利率等综合指标。 海南华铁在9月30日的终止公告中表示，截至公告披露日，原协议尚未履行，未产生实际采购成本或资本性支出，也未对公司的经营成果、财务状况及现金流量产生实质性影响。 事实上，海南华铁的情况并非个例。 今年4月份，莲花控股因“宏观政策影响”终止了5.55亿元算力合同，并支付200万元补偿金。
q | 这类情况在去年也并不鲜见。2024年11月12日，锦鸡股份公告称，公司全资子公司英智创新在1月与缔息云联价值超过9亿元的算力租赁合同终止。2024年10月25日，北京飞利信发布公告称，终止了总金额近11亿元的算力租赁服务合同，原因是服务器缺货。 一位不愿具名的券商计算机行业分析师说，目前算力行业需求呈现两极分化。市场对高端算力的需求仍然十分紧俏，而低端算力则需求表现不佳，存在租赁困难的情况。
Current article:http://www.zangjiwuqihuncongcherua.cyou/list_py1ab5/shwb.xlsx
Published on:04:55:44
