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谷歌AI豪赌的“代价”：自由现金流数十年来首次转负，资本支出翻倍，全年上调至1950亿～2050亿美元！CEO皮查伊：AI回报处于早期阶段，投入大量算力开发Gemini 4_我的网站
一 | 每经记者：岳楚鹏 每经编辑：兰素英 北京时间7月23日凌晨，谷歌母公司Alphabet交出一份营收和云业务双双超预期的二季度财报：公司营收同比增长24%至1198亿美元，谷歌云营收更是大增82%至248亿美元。1月15日，售票处非常繁忙。 但资本市场并未为这份成绩单喝彩，截至收盘，谷歌下跌1.24%，盘后继续下挫3.08%。
二 | 张一鸣的《多神》、王鑫的《厕所山》、罗永浩的《聊天宝》等三款社交产品当天发布。他们被解读为“围攻威信的三个派系”，公众沸腾。出乎意料的是，微信阻止了三种产品的下载链接。
三 | 王鑫感叹，该公司创始人已入狱四年，并发布了匿名社交产品“马桶山”六个月，但被认为对其监管“不了解”。 股价承压背后，是谷歌为AI竞赛付出的高昂代价。 第二季度，Alphabet资本开支同比翻倍至449亿美元，自由现金流降至负59亿美元，为数十年来首次转负。与此同时，Alphabet还将全年资本开支指引上调至1950亿~2050亿美元，并预计2027年支出仍将大幅增长。 在财报会议的电话环节，Alphabet高管称，AI回报尚处于早期阶段，谷歌将继续投资，但目前不打算再次进行大规模股权融资。Hammer创始人罗永浩表示，历史将铭记这一天，“要记住，这三个新推出的社交软件应用程序完全被国家级应用程序所阻断。”张一鸣没有参加多闪存的发布。
四 | 93岁的多闪产品经理徐鲁然在微信发布会上称张小龙为“龙叔叔”。 谷歌Q2云业务超预期飙升82%，Gemini月活用户达9.5亿 当地时间7月22日，谷歌母公司Alphabet公布截至6月30日的2026年第二季度业绩。事实上，在第十五，有消息说，一家已经开始经营Wechat生态四年的公司在香港上市，市值为67亿港元。报告期内，公司实现营收1198亿美元，同比增长24%，高于华尔街约1168亿美元的一致预期，连续第12个季度实现两位数增长。世界企业家和投资者长期以来都羡慕威信。威信周围的生态系统可以制造很多独角兽，更不用说直接挑战威信了。但挑战微信几乎是不可能的。 从业务构成来看，谷歌的传统核心业务仍保持稳定增长。 第二季度，Google Services营收同比增长15%至945亿美元。从2014年到2015年，数十款不同类型的社交应用都渴望在微信的阴影下找到一席之地。
五 | 其中，Google搜索及其他业务收入增长17%，订阅、平台和设备业务增长15%，YouTube广告收入增长13%。 YouTube广告收入达到110.6亿美元，高于分析师预计的108亿美元。到目前为止，只有陌生人、脉搏、浅蓝色等垂直领域的社交软件存活下来，而其他软件已经消失。Alphabet还表示，在2026年国际足联世界杯期间，超过17亿独立用户通过YouTube观看了世界杯相关视频。Alphabet CEO桑达尔·皮查伊表示，AI功能正在推动搜索查询量增长。
六 | 谷歌已将AI概览和AI模式进一步整合，自2025年10月面向全球扩展以来，AI模式月活跃用户数已经超过10亿。看到新的进入者再次挑战垄断者，也令人兴奋。 Alphabet首席商务官菲利普·辛德勒表示，Gemini已经被部署到谷歌广告基础设施的多个环节，包括广告质量、广告主工具和新的AI搜索体验。
七 | 谷歌云则是最亮眼的业务。
八 | 其营收同比增长82%至248亿美元，超过分析师预期的223亿美元，增速较此前明显加快。Alphabet表示，增长主要受到企业AI解决方案、AI基础设施以及Google Cloud Platform核心服务需求的推动。 图片来源：谷歌财报 皮查伊表示，第二季度是一个“表现非常出色的季度”，AI基础设施和AI解决方案的需求推动谷歌云增长提速。 皮查伊称，Gemini Enterprise正在企业客户中得到广泛采用，目前《财富》美国100强企业中已有接近90%使用该产品。但在15日的刺激过后，一些投资者和企业家对它泼了冷水：“为什么我要安装一种新的社会产品？”多开玩笑，多快点聊天，最后加了一个微信。Gemini模型每分钟处理的API token数量已达到220亿，Gemini应用的月活跃用户数达到9.5亿，日活跃用户在过去一年增至原来的三倍。正如腾讯自传中所写，“将要消灭你的人永远不会出现在给定的名单上。”而那些能够摧毁威信的人也不会从威信开始。王鑫的匿名社交网络：云歌智能社交网络产品mt，由“恶源监管与人性”创始人王鑫所有，于14日晚发布，引发了很多用户在官网上下载体验，但不幸的是，它被微信拦截不到一小时。 谷歌开放模型Gemma系列累计下载量超过9亿次，其中Gemma 4自4月发布以来下载量超过3亿次。王鑫发了三封微博投诉微博，愤怒地问：“我不知道你害怕什么。”但在分享会上，王鑫说2019年将是社会产品的第一年。
九 | 对于市场关心的旗舰模型问题，皮查伊表示，Gemini 3.5 Pro正在测试当中。
十 | 以及他想在新一代社会产品的第一年留下的东西。毕竟，没有人能够成功地匿名。他还透露，谷歌已经启动Gemini 4的预训练，并计划进一步加快模型迭代速度。 “我们对AI的投资，正在重新定义公司各项业务所能实现的可能性。”皮查伊表示。”世界遭受了很长一段时间的磨难，”王鑫毫不避讳地避开了竞争。 资本支出同比翻倍至449亿美元，自由现金流数十年来首次转负至-59亿美元 Alphabet当季营业利润同比增长30%至408亿美元，营业利润率提高2个百分点至34%。王鑫在会上说：“我们所有产品的初衷是不与任何人竞争。公司其他收入达到980亿美元，主要来自股权投资的未实现收益。我们选择不同的入口点。
十一 | 在此推动下，归属于普通股股东的净利润同比增长298%，每股收益达到9.11美元，远高于市场预期的约2.87美元。Alphabet持有Anthropic和SpaceX的投资。我们更关注是否能解决用户的痛点。这是我们产品的标准，也是永和的标准。
十二 | 第二季度，Alphabet公司资本支出就达到449亿美元，高于去年同期的224亿美元，主要用于建设数据中心以及采购AI芯片、服务器和网络设备。事实上，用户反馈厕所是一个利基的东西，我很高兴得到这种反馈。 图片来源：谷歌财报 随着相关开支迅速增加，Alphabet第二季度自由现金流转为负59亿美元，为数十年来首次转负，并低于市场预期。厕所MT实践了王鑫的产品理念，做了相反的事情。Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐表示，第二季度资本开支绝大多数用于支持AI投资的技术基础设施。”这是朋友圈的影子”在本产品的介绍中提到。 随着相关投资增加，Alphabet将2026年全年资本开支指引由此前的1800亿至1900亿美元，上调至1950亿~2050亿美元。
十三 | 匿名熟人之间存在着一些启示、图考和忏悔功能。公司还预计，2027年资本开支仍将大幅增加。 阿什肯纳齐表示，Alphabet目前仍处于算力供应受限的环境中，外部云客户和公司内部业务的需求均非常强劲。过去三年，公司已经大幅增加算力，但需求增长仍然超过新增供给。由于自有产能仍在建设，Alphabet计划在第三季度增加使用第三方算力作为过渡。
十四 | 第三方算力成本相对较高，将在短期内对谷歌云利润率形成一定压力。王鑫说，简单地说，这是真正的朋友圈。”普通的实名朋友圈并不是真正的表达方式。 第二季度末，Alphabet持有现金及有价证券2425亿美元，长期债务为982亿美元。阿什肯纳齐在电话会上表示，公司债务规模在过去一年由约160亿美元扩大至约1000亿美元，并在近期进行了股权融资。用户希望有一个真正表达自己的平台，不仅要表达好心情，还要表达坏心情。但王鑫也清楚地认识到，未来的用户肯定会回到微信，因为厕所mt并没有取代它。”厕所是所有社交网络的影子和反面。它有很多社交网络没有的内容。
十五 | 问答环节：AI回报处于早期阶段，谷歌目前不打算再次进行大规模股权融资，TPU业务大部分收入将在2027年确认 在接下来的财报电话会问答环节，华尔街分析师重点询问了AI投资回报、资本开支、Gemini模型竞争力以及TPU业务等问题。 ● AI回报还处于早期阶段，外部云需求强劲，谷歌将继续投资 摩根士丹利： 与一年前相比，你如何看待生成式人工智能投资机会的规模和实现回报的时间？在供应和产能受到限制的情况下，Alphabet如何判断合适的资本支出规模？ 皮查伊： 我们仍然处于长期结构性转变的早期阶段。这场转变正在影响多个核心信息业务。”王欣试图创建一个隐藏的联系网络来实现她意想不到的创业梦想。无论是面向消费者的端到端智能体体验，还是企业的AI原生工作负载，都还有大量发展空间。这个产品让人想起过去匿名社交网络的失败，曾经一度很流行，但现在已经消失了。如果执行得当，这些机会也将带来非常可观的回报。目前，这条赛道上没有常客。王鑫选择这条道路虽然没有对手，但面临着监管风险和“恶人性”的再生。匿名的不可控制性将导致未来许多不可预测的事件，互联网监管比以往更加完善和严格。
十六 | 许多业内人士对此并不乐观，并警告王鑫“不要落后”，使产品成为第二个产品。而匿名的社交网络，其实微信也尝试过，微信的浮瓶和附近的人都是基于匿名的社交网络，但现在浮瓶因涉嫌色情被关闭，附近的人没有得到太好的声誉。过去一年，我们对长期机会反而变得更加乐观。 阿什肯纳齐： 外部云客户和公司内部业务的需求都非常强劲。
十七 | 王鑫愿意承担匿名社交的风险。
十八 | 过去三年，我们已经大幅增加产能，但需求仍然超过新增供给。只要能够看到具有吸引力的投资回报，我们就会继续投资。
十九 | 富国银行： 在供应受限、供应链瓶颈和成本上涨的情况下，Alphabet如何评估2027年算力投资的回报？ 皮查伊： 我们采用严格的投入资本回报率框架。恐怕前面的路不容易走。
| 张一鸣的浮华、防守还是进攻？在宣布特雷莫洛在中国拥有超过2.5亿人的日常生活的同时，Byte Bousing发布了自己的社交产品、多闪、视频社交网络和社交网络，供熟人使用。
| 当投入成本上涨时，公司会在解决方案定价和预期回报中反映这些变化，并把所有因素纳入规划。该产品仍以短视频、字节打分为基础，是一个很好的领先领域。多闪速是基于短视频社会化。其主要功能是“跟踪”。用户拍摄的视频可以在72小时内观看，72小时后转换为个人相册。
| 我们看到非常强劲的需求指标，包括长期合同，以及现有客户续签时表现出的持续需求。目前的整体需求状况甚至比一年前更加健康，这使我们有信心继续进行2027年的相关投资。
| 这是第一次字节反弹保持产品发布。Byte Bounce的CEO陈林和Jitter的总裁张楠都出席了发布会。我们可以看到这个产品发布的重要性。这个视频社交产品是由90后团队开发的，产品所有者只是一个25岁的小女孩。 图片来源：谷歌-谭玉涵上传 ● 谷歌正大力开发Gemini 4，目前不打算再次进行大规模股权融资 巴克莱： 谷歌如何加快模型发布速度？随着低成本模型市场越来越拥挤，Flash系列仍然是合适的市场定位吗？我们真正关注的是覆盖完整的帕累托前沿，也就是在不同价格水平上为客户提供表现最好的模型。
| 皮查伊： 我们正投入大量精力开发Gemini 4，目标是其在推出时能够在当时的前沿水平上竞争，因此公司正在投入大量算力。在产品发布会上，25岁的徐鲁然作为代言人，也代表着年轻人，谈论着视频社交网络的理念。与此同时，Gemini 4也将成为后续模型快速迭代的基础。
| 即使在开发Gemini 4期间，接近每月发布模型也是路线图的一部分。字节跳转团队合理地解释了产品的原始意图。他们说，他们在战栗中发现了许多社会需求，例如使用战栗的短视频在社会平台上进行交流和互动，但这些需求并没有得到很好的满足，而是被抑制了。 摩根大通： 市场担心Google发布前沿模型的频率不及部分竞争对手。你们对Gemini模型持续处于前沿有多大信心？在编程和智能体领域将如何改进？ 在最近发行股票和债券后，能否解释一下你们如何看待最佳资本结构，以及如何比较债务和股权的成本？ 皮查伊： 前沿模型领域竞争非常激烈，格局也在快速变化。我们在许多维度仍然处于前沿，但也承认，在编程和智能体编程方面还需要改进。 Gemini 3.6 Flash在性能、成本、可靠性和延迟之间取得了良好平衡。
| 所以他们的团队决定制造一种可以为用户服务的社交产品。与3.5 Flash相比，其在SWE-bench等基准测试上的表现提高了超过10个百分点。今天的首席执行官陈林当场明确表示，他希望微信不要把我们当作竞争对手。特雷莫洛和微信不是一个群体。 对于前沿竞争，我们既有坚定承诺，也有充分信心。要在下一代前沿竞争中胜出，需要规模大得多的基础模型。
| 我们正在训练Gemini 4，目标非常远大。我对内部看到的进展十分兴奋，也有信心在对外发布时用户会感到满意。不过，要在新的前沿水平上竞争，我们确实需要Gemini 4这样规模更大的基础模型，目前正专注于把它做好。几天前，张小龙把威信描述为威信公开课上的一个广场。
| 他压力很大，不敢随便说话，也不敢放松。 阿什肯纳齐： 关于资本结构以及最近发行股票和债券的问题，规划投资需求时，我们既看明年，也看未来多年。首先评估经营现金流能支持多少投资。今天的业绩显示，我们继续产生非常健康、强劲的经营现金流，这是首要资金来源。陈林认为，多生只瞄准最亲近的人，把多生当作客厅，邀请亲朋好友前来。尽管陈林这么说，但雄心壮志仍然无法抗拒。陈林在现场透露，春节过后可能还会有其他的动作。目前我们不打算再次进行大规模股权融资。
| 目前，闪光只是对牛刀的一个小考验。 ● TPU业务大部分收入将在2027年确认 高盛： 随着TPU业务扩大，Alphabet如何平衡外部客户对TPU的需求与内部模型训练需求？TPU系统销售收入将在何时确认？ 皮查伊： 第一优先事项，是分配足够算力，使我们能够继续在通用人工智能前沿竞争，这是其他工作的基础。今天的浮华链接并没有意外地被微信屏蔽。陈林大喊“不需要”给微信，但这似乎没有任何效果。多闪的发布是基于巨大的震动量，业内人士认为这符合整个公司的大布局和字节跳动。然而，在其产品发布中对用户需求的分析是非常准确的，但今天仍有很多人没有感冒。 与此同时，外部需求也非常旺盛。即使对于大多数云客户，我们也主要通过TPU和GPU提供Vertex AI、Gemini Enterprise和其他智能体工作负载。
| 对于希望直接采购基础设施的客户，我们正在更多探索把TPU部署在客户自己的数据中心或其他数据中心。
| 即使是公司内部的员工也对社交软件大加赞赏，这表明该产品没有亮点。在发射场，字节跳跃也接受了媒体采访，作为一个熟人回答了多闪光灯定位精度的问题。陈说，道的上限将相对较高，而熟人的社会定位是否能丰富新产品的未来尚不得而知。但在头条新闻和腾讯之间的斗争中，社会头条新闻实际上是这次发起的，直接指向了腾讯的命运。罗永豪的聊天宝藏：有足够的钱吗？罗永浩失踪一段时间后，于1月15日再次回到舞台上。
| 这样能够在内部模型训练和外部客户需求之间取得平衡。 阿什肯纳齐： TPU系统销售协议签署后，会计入谷歌云积压订单。5140亿美元的积压订单中，绝大多数是常规Google Cloud Platform合同，但也包括TPU系统销售协议。bullet短信息在应用商店社交网络列表中保持了13天的排名，在完整的分类列表中保持了9天的排名，30天内超过700万用户。 公司需要提前为TPU系统销售建立库存，因此在业务建设和产量爬坡阶段，经营现金流会受到影响。 本季度确认的TPU系统收入只占协议总额的一小部分。相关销售将在2026年继续增加，但绝大部分收入预计在2027年确认。
| 在子弹短信的迅速流行和衰落之后，罗永浩开始寻求变革。 MoffettNathanson: 如果其他企业获得相同等级的模型能力，谷歌云的护城河是什么？TPU业务的利润率高于还是低于云业务整体？ 皮查伊： 谷歌云在多个层面提供完整解决方案，客户并不仅仅是来购买模型。目前，最新版本的“聊天炸弹-原子弹短信”改名为“子弹短信”，今天在应用商店。
| 据官方介绍，“超宝是一款可以得到奖励的聊天软件。以网络安全和数据分析为例，模型只是完整解决方案中的一部分。聊天、看新闻、邀请朋友和购物都可以得到奖励。同时，超宝也是一款超高效的即时通讯应用，在查看、发送和处理信息方面做了很多优化。子弹短信也增加了“命运100”的功能。客户还需要数据、算力、工作流、智能体、安全、管理和资源调度等能力。客户还需要确保其数据和智能体运行轨迹保持完全保密，不会回流到模型中，并能够安全地配置和管理这些能力。
| 拥有自研模型，使我们能够更充分地优化完整解决方案，但我们也会为客户提供其他公司的模型和基础设施。打开关系后，用户回答100个问题以匹配附近的关系，并在遇到对方时发出滴答声。 阿什肯纳齐： 我们不单独披露TPUs或任何特定基础设施产品的利润率。这一次，罗永浩也拿着支付宝的大腿。
| 支付宝是聊天宝的独家支付伙伴。罗永浩说，这么多年来，中国没有人社会化。自研芯片确实具有优势，但更适合把TPU系统销售理解为扩大谷歌云可以服务的市场。 不过，第三季度公司将增加使用成本较高的第三方算力，因此谷歌云营业利润率将面临一定压力。 ● 研发是算力分配第一优先级 伯恩斯坦: Alphabet如何在前沿模型训练、搜索、YouTube和Google Cloud之间分配有限的算力？ 皮查伊： 算力分配的基线，是首先满足前沿通用人工智能研发所需的算力。在此基础上，我们会优先保障搜索、YouTube等核心产品以及Google Cloud。 对于一些大型云客户，公司可能需要在短期内使用成本较高的第三方算力。如果这样做能够支持一个多年期客户合同，而长期利润率和投资回报具有吸引力，那么公司愿意承担六个月左右的短期高成本。今天，三家公司在同一天发布了社交软件。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。但王鑫的“马桶山”很快被微信屏蔽，今天的头条社交软件“翻倍”很快被微信屏蔽。据此操作，风险自担。开幕前，我了解到潮宝也被微信封锁了，这使得潮宝无法与微信朋友圈分享。为了纪念今天，罗永浩还单独写了一页“20190115”。T.T.T“打开显示三个社交软件，多闪速，马桶山和聊天宝藏。
| 每日经济新闻。
| 罗永浩的理财社交网络在投资者眼中并不十分可靠。罗永浩的“赚钱社交网络”类似于2018年流行的区块链“聊天挖掘”模式，该模式的赢家包括有趣的头条新闻，但更多的是输家。原因是成功的关键不在于“聊天就是挖掘”模型本身，而在于业务本身——建立强大链接的能力。简单的“聊天就是挖掘”和“阅读就是挖掘”模式将于2018年回归。一位著名的区块链投资者表示，2017年区块链爆炸时，他已经投资了数千万美元在5种社会产品上，而这些产品今天基本上已经消失了。此外，在早期，社会化的出钱模式需要大量的现金来补贴用户，这也检验了罗永浩的现金储备。
| 三大社会产品的发布是一个活跃的日子，但后续发展仍有待验证。要撼动腾讯的社会帝国可能并不容易。
| 即使威信今天每天的生活费超过10亿元，也可能是从繁荣走向衰落的时候了。为了适应这个时代，我们必须使我们的产品不断前进。
| 并不是因为害怕用户的投诉，所以我们不改变它。一周前，张小龙在2019年的微信公开课上定义了什么是好产品。他谈到了最近发布的微信7，让很多人都可以去土考。他开玩笑说：“在中国，5亿人说我们每天都做得不好，1亿人每天都想教我如何制作产品。”张小龙很清楚，事实上，每一次微信的重大修改都会带来很多人不适应。尤其是像微信这样拥有十亿用户的产品。
| 所以张小龙也在不断地寻找变化：朋友圈、小节目、游戏、短视频、企业微信，这些都是张小龙突破的方向。
| 大象跳舞并不容易，但如果它们不想改变，未来也是危险的。
| 今天，三大社会产品发布后，似乎每个人都嗅到了社会领域的一些共存问题，值得业界人士努力。
| 首先，社会压力亟待释放。在微信公开课上，张小龙提到了一个非常令人惊讶的数字：1亿人选择了一圈朋友，为期三天。他想到了这个问题，把威信比作一个正方形。他意识到朋友圈有其弱点，每个人都想摆脱它。
| 因为朋友圈是一个正方形，一个开放的正方形，所以在赞美或讨论的时候，你会发现很多人在广场上都能听到。
| 这会带来强烈的压力感。
| 当越来越多的朋友，也许这种压力会越来越大。张小龙说，如果他要发一条新的微博，会有一圈朋友，但没有个人相册或相册是私密的，别人看不到。他拍了照片并把它们送到朋友圈，但同时把它们保存在私人相册中。
| 如今，无论王鑫是在做匿名社交网络，还是在做打字节视频社交网络，都指向了用户的社会压力。如何释放用户被抑制的需求是所有社会工作者都在考虑的问题。第二，视频互动已经成为一种社会趋势。在过去的一年里，微信一直在频繁地进行视频移动。从最初的小视频到今天微视觉的发展，再到微信发布的7.0版时间视频。视频似乎已成为社会互动不可或缺的一部分。今天，这三种社交产品背后的创意团队对视频社交互动的未来有自己的解读。随着5G技术的发展，视频将越来越流行。同时，只有视频能够在用户压力最小的情况下记录自己和世界。
| ”我们将继续努力引导用户，直到有一天我们可以轻松地拿起手机，记录我们周围的真实世界。
| ”张晓龙还说，制作视频需要耐心，因为朋友圈已经成为每个人都展现最佳一面的地方。要成为最真实的，它需要抛光。在今天的三次产品发布后，业内一些人评论道：“我们能否成功取决于运气。
| 我不知道为什么我们需要微信的其他社交产品。“投资者说，今天的票务圈充斥着”今天发布的三个社交应用程序来观看活跃的气氛。“她问，“为什么我需要另一个社交软件？”陌生人可能需要在特定人群或情况下社交。熟人社交不仅仅需要即时通讯。”如果我是微信，我也会阻止它。好结局，为什么我要被三个应用程序摩擦？微信不是慈善机构。每个网络人都有一个社会梦想，但不幸的是不是每个人都是张小龙。我们看到了网民对微信的愤怒、尊重甚至无助。
| 社会产品企业家在这个时代，引起我们的关注，也让我们认识到他们的弱点。在微信下，网民的社会梦想并未消亡，但并未开花结果。业内人士也表示，目前这只是一个初步产品。当涉及到后续操作时，不一定是资金爆炸。就像微信刚出来的时候，人们也发现很难使用它。看看后续迭代。要有一个社交的未来，这是否与如何击败微信一样的问题？显然，目前没有人愿意把微信作为对手。虽然微信已经开始谈论生态，但这些社会产品仍然担心保护。
| 但在社交道路上，微信一直是不可避免的障碍。社会交往的未来属于谁？恐怕没有人能给出明确的答复。”世界是开放的和自由的，一切都有待于未来，并且将永远如此”。也许像张小龙这样的人，能够找到他坚持不懈的动力，把他的个性融入到产品中，这就是下一个社会时代的到来。
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Published on:16:47:21