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美国队长

美债大波动！美财政部出手托底基金研判市场影响_我的网站

城之源

A | 도시철 1호선 구형 전동차 퇴역 26일 부산도시철도 1호선 구형 전동차가 마지막으로 운행하며 부산대역으로 들어오고 있다. 국내 최초 스테인리스 차체와 자동운전 시스템을 적용한 이 전동차는 1997년 6월 25일 첫 운행해 약 300만 ㎞를 달렸다. 전민철 기자- 승객들, 사진 찍으며 추억 남겨- 교통공사 교체사업 9년 마무리부산 도시 철로를 처음으로 누빈 도시철도 1호선 구형 세대 전동차가 마지막 운행으로 마침표를 찍었다. 도입 41년 만에 마지막 차량까지 운행을 종료하면서 기나긴 주행을 마무리했는데, 그간 시민의 발이 됐던 만큼 마지막 순간을 함께 한 승객과 직원은 고마운 마음과 함께 애정 어린 아쉬움을 표했다.26일 오전 9시17분 부산 도시철도 1호선 다대포해수욕장역. 마지막 1호선 구형 전동차인 45편성 차량이 최후의 주행을 시작했다. 운전실 방면으로 가까워질수록 전동차의 마지막을 기억하기 위해 몰린 인파로 북적였다. 한 승객은 매 역마다 사진을 찍으며 추억을 남기려 했다. 승객 강도현(20) 씨는 “학교가 멀어 4년 전부터 1호선을 매일 탔다”며 “그간 추억이 담긴 전동차의 마지막을 보고 싶어 왔다”고 말했다.부산대역 도착 직전에는 기관사가 안내 방송을 통해 “여러분이 승차한 이 열차는 오늘 운행을 끝으로 29년간의 영업 운행을 종료하게 됐다”고 말했다. 이어 오전 10시36분 종점인 노포역 도착 직전 이병진 부산교통공사 사장이 “지금까지 열차와 함께해준 모든 분께 감사하다”며 “여러분의 소중한 추억 속에서 오래도록 기억해 주길 바란다”고 방송했다. 방송이 끝난 뒤, 승객 사이에선 오랜 시간 1호선을 누빈 구형 전동차를 기리는 박수와 환호성이 터져나왔다.이후 노포기지 입출고선에서 정차한 45편성은 검수고로 향했다. 마지막 철로를 누빈 전동차는 경적을 울리며 검수고로 들어갔으며 검수 직원과 기관사들을 각각 대표해 전현 검수팀장과 구재민 기관사가 환송받았다. 추첨을 통해 마지막 운행 행사에 참석한 이혜선(43) 씨는 “KTX 열차가 태몽이었던 초등생 아들이 열차를 정말 좋아해서 함께 왔다”며 “마지막 운행을 볼 수 있어 감회가 새롭고 현장을 본 아들도 뛸 듯이 기뻐했다”고 전했다.도시철도 1호선 구형 전동차는 1985년 7월 부산 도시철도가 처음 개통할 때 최초로 운행했던 전동차다. 당시 국내 최초 스테인리스 재질에 자동운전시스템을 적용해 주목받았다. 이날 마지막 운행을 한 45편성은 1호선 구형 전동차 세대의 마지막 차량으로, 1997년 6월 25일 첫 운행을 시작해 약 300만 ㎞를 달렸다. 최초의 1호선 구형 전동차인 1편성 차량은 역사적 상징성과 기술적 가치를 인정받아 2024년 시 등록 문화유산으로 지정돼 역사전시관으로 바뀌어 보존되고 있다.이로써 2017년 4330억 원을 투입해 시작한 1호선 구형 전동차 교체 사업이 9년 만에 마무리됐다. 신형 전동차는 총 51개 편성으로, 좌석 폭이 더 넓어지고 불이 잘 붙지 않는 소재를 사용해 화재 안전성도 확보했다. 도시철도 2호선 역시 올해 안으로 신형 전동차 반입을 시작해 내년부터 순차적으로 영업 운행을 시작한다.마지막 주행을 맡았던 구재민 기관사는 “오늘 운행하면서 1호선 구형 전동차를 사랑하는 부산 시민의 마음을 확실히 느꼈다”며 “승객의 발이자 기관사 검수직원 등 부산교통공사 모두의 손길이 닿은 전동차의 마지막을 운행할 수 있어 영광이었다”고 강조했다.。　　近期，长端美债收益率快速攀升，引发市场关注。　　当地时间8月19日，美国财政部宣布，将至少翻倍扩大长期名义附息国债的流动性支持回购规模，涉及10年至20年期、20年至30年期两个期限区间，每次操作规模将由目前最高20亿美元提高至至少40亿美元。相关调整将于9月9日生效，并持续至11月4日。　　此前，30年期美债收益率一度升至5.337%，创2007年以来新高。

B | 美国财政部宣布加码回购后，长端美债收益率自高位回落。多家基金公司从财政供给、通胀与政策预期等角度分析近期美债市场波动，认为当前美债相关风险并非系统性危机，而是流动性与信心层面的短期扰动。　　美国财政部加码回购长期美债　　近期，长端美债收益率快速攀升，美债市场供给压力再度受到关注。　　美国财政部此前公布的融资计划显示，预计2026年第三季度净借入7390亿美元私人持有的可交易债务，较5月公布的预测值增加680亿美元。在长端美债收益率创下近19年新高后，美国财政部进一步扩大长期国债回购规模，以支持长期美债市场流动性。　　谈及此前美债收益率上行的原因，国海富兰克林基金表示，直接触发市场调整的是长端美债收益率快速拉升。

C | 究其原因，主要是美国财政赤字、政府和科技巨头发债量增加，叠加中东局势变化带来的高油价传导通胀担忧，市场再度下调美联储货币政策未来宽松预期。　　美债收益率上行也迅速传导至权益市场。国海富兰克林基金指出，长端无风险利率上行会导致远期现金流折现价值下降，因此成长股对利率上行高度敏感，高估值板块率先遭遇资金获利了结。如果美债收益率继续上行，高估值板块仍将承压；反之，收益率回落后，成长股有望迎来修复。

D | 　　多重因素影响美债市场　　尽管美债市场剧烈波动，但从现有掌握信息来看，机构认为，当前美债相关风险并非系统性危机。　　路博迈基金联席投资总监兼公募股票投资二部总经理安昀表示，从现有掌握的信息来看，当前美债相关风险并非系统性危机，而是流动性与信心层面的短期扰动。　　从流动性指标来看，美元流动性整体仍较为平稳。

E | 安昀表示，价维度上，SOFR-OIS利差收窄至0.24bp，金融商票利差收窄，仅高收益债、投资级债利差走阔，VIX指数微升至15.84、MOVE指数微降至74.98，波动幅度有限；量维度上，上周金融流动性虽减少574.4亿美元，但主因7月发债推高TGA规模，准备金占银行总资产比例11.7%，处于“不充裕但无紧张”区间。　　不过，短期扰动仍可能持续。鹏华基金认为，地缘政治博弈的反复性预计将导致原油价格维持高波动率，美联储主席沃什近期的表态整体偏鸽，但政策路径不确定性仍大。

F | 在能源价格冲击与政策预期反复叠加之下，美债市场波动性预计将进一步加剧，期限溢价双向波动空间扩大。　　对于市场为何对流动性问题反应剧烈，安昀认为，相关担忧更多源于“模糊性+冲击性”。“流动性问题嵌套复杂、难以一眼看穿，且一旦短期冲击剧烈，易被误读为系统性金融危机；但历史案例——英国养老金、硅谷银行等均显示，流动性冲击央行可快速干预，与需高杠杆加持的债务危机有本质区别，每次冲击反而可能是抄底机会。”　　与此同时，供给压力也不宜被过度放大。安昀表示，7月美国企业债发行规模较6月显著下降，并非市场担忧的“供给泛滥”；三季度美债发行压力已有部分在7月释放，后续供给压力有望边际缓解。　　美债收益率或维持宽幅震荡　　对于本轮美债利率上行，路博迈基金认为，主要原因是期限溢价走阔，而非加息预期升温。投资者对美联储政策信任度不足，推高了持有长期美债所要求的风险补偿。　　对于后续走势，鹏华基金表示，在能源价格冲击与政策预期反复的叠加下，美债市场的波动性预计将进一步加剧，期限溢价双向波动空间扩大，10年期美债收益率可能在宽幅震荡中寻找新的均衡水平。　　从基本面来看，鹏华基金表示，美国就业市场整体仍展现出一定韧性，但部分领先指标已经出现边际走弱迹象，后续非农就业数据与通胀读数的走向将共同决定美债利率的中期方向，双向风险均不可忽视。